有色协会:当前镍价严重背离基本面

伦镍暴涨事件继续发酵。在部分合约暂停交易1天后,3月11日沪镍期货多个合约跌停。与此同时,伦镍继续暂停交易。中国有色金属工业协会(下称有色协会)有关负责人当日表示,当前镍价严重背离基本面,失去了对现货价格的指导意义,偏离了服务实体经济的初衷,对全球镍及上下游相关产业造成了严重伤害。

目前,镍下游企业出现减产、停止接单等现象。该负责人表示,镍是生产不锈钢和新能源电池的关键原料。中国镍产品不仅满足国内需要,部分产品也已进入全球供应链,成为全球供应链安全的重要一环。中国对镍产业链安全高度关注和重视,实际上,2021年有关部门针对有色金属价格暴涨,就采取了定向放储铜、铝、锌措施,起到了很好的效果。

“有色协会将切实按照党中央、国务院关于做好大宗商品保供稳价的工作要求,密切跟踪行业运行形势,及时向有关部门汇报、研提建议,向企业警示风险,宣贯政策文件精神。”该负责人表示,有色行业企业要强化行业自律,维护市场价格秩序,防范有色金属产品价格恶意炒作和非理性大幅上涨。

3月11日,镍产量居全球第四的金川集团公告称,公司生产正常,经营平稳有序,上下游客户关系稳定良好,严格按照“现货对冲、余量保值”模式进行套期保值,无重大经营风险。截至目前,公司未参与本次市场异动利益相关方的任何行动。公司将密切关注镍市场异动和后续演化趋势,为尽快恢复市场稳定,保障实体经济和金融衍生品市场的良性健康发展,积极履行本公司的社会责任。

交易平台规则和制度体系的缺陷和滞后,增加了市场异常波动的可能性。物产中大期货有限公司副总经理、首席经济学家景川表示,LME对大户持仓占比没有相应限制,近月合约持仓与可交割仓单也没有必要的要求,往往导致一些企业持仓过大、过于集中,造成交割瓶颈。此外,这也导致对手盘利用规则进行逼仓的事件时有发生。

对实体企业而言,伦镍暴涨事件带来了多方面启示,包括充分了解市场交易规则、敬畏市场、量力而为、善于运用多元化的风险对冲工具等。

景川表示,过去有多个国内企业在LME市场被逼仓,这些企业往往损失惨重,其中最主要的问题是对于境外交易所的规则不熟悉或不重视,其参与保值或投资的头寸占比过大、过于集中,信用交易中杠杆过大,根据市场的结构变化动态调整不足,造成临近交割的被动局面。